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取消境外-外资长期重仓股同样获得了其他机构投资者的青睐-服装资讯

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A股納入國際指數體系,市場關注的焦點在於能帶來多少增量資金入場。招商證券(600999,股吧)為,進入9月,A股「入富」擴容和納入標普道瓊斯指數,將分別帶來被動增量資金約40億美元和11億美元,合計約合人民幣350億元。

這裏簡單科普一下:QFII:是指外資機構募集美元獲批后,再轉換為人民幣直接投資A股;

1、取消QFII和RQFII投資總額度;

標普道瓊斯指數公布1099隻A股納入標普新興市場全球基準指數,MSCI宣布對納入的A股第二次擴容,富時羅素則把A股納入因子由5%提升到15%……最近兩個月,A股被這三大國際指數相繼擴容或納入,其背後是外資對中國市場的持續看好。

從利潤額來看,外資長期重倉股2017年以來無一發生虧損。從凈利潤增速均值來看,外資長期重倉股2017年以來的表現較為平穩,3個報告期內業績增速均保持為正,且大幅高於全市場其他個股。

我們知道,外資是A股長期資金的重要組成部分。1月14日,外匯局將QFII額度從1500億美元調升至3000億美元;年初A股「春季暴動」,外資持續流入就是很重要的一支催化劑。而現在,外匯局乾脆取消了外資限制,意圖很明顯,鼓勵外資來A股買買買。目前,A股剛剛站上3000點,在經歷了9月初的夢幻開局后,外資放這個大招,呵護市場的態度不言而喻!

對此,外匯局國際收支司前司長、武漢大學經濟學博導管濤指出,開放的目的是為投資者增加便利程度。任何制度安排都是中性的,不能決定資本流入還是流出。

第五,機構抱團效應明顯。外資長期重倉股同樣獲得了其他機構投資者的青睞。2019年中報數據顯示,外資長期重倉股的機構持倉水平(即基金、券商、保險、銀行、外資等機構投資者的持倉數據佔比)明顯高於市場平均水平。

最近,利好真可謂是接連不斷,繼降准等之後,9月10日盤后,國家外匯管理局宣布,外資機構的投資額度限制徹底取消!

近七成的外資長期重倉股的凈資產收益率跑贏了行業80%的個股;與此同時,近八成的外資長期重倉股市值為行業前80%高。

從QFII持股變動情況來看,與一季度相比,有150家上市公司的QFII持股規模有所增加,其中有78家是新進成為前十大股東。

外資偏愛哪些股?這些個股或將獲利好

第二,外資長期重倉股業績表現優異。

2、取消單家境外機構投資者額度備案和審批;

除應用軟件、西藥、酒店度假村與豪華游輪、機場服務、綜合電信服務外,其他24個外資長期重倉股的平均市盈率均低於行業均值,佔比為82%。

因此,外匯管理局的這則重磅消息,事關「萬億級」的外資體量!

華創證券認為,當前外資持有我國境內股票市值佔總流通市值的3.8%,遠低於一些新興市場經濟體的外資持有水平。近一段時間以來,明晟、富時羅素等全球主要指數編製機構相繼將中國A股納入其國際股票指數並提高權重。此次全面取消合格境外投資者的投資額度限制后,跨境證券投資便利化程度將進一步提高,預計將帶來更多境外長期資本。

不難看出,在額度尚未用完的背景下,取消限制的短期影響甚微。但對於A股來說,有利於提振短期市場情緒,並且為A股提供長期的投資資本。對於目前QFII和RQFII額度尚未用完的原因,市場普遍分析認為,一個重要原因是滬深港通拓寬了外資進入A股的渠道,且由於其具有投資門檻低、匯出無限制、結算靈活等優勢而快速發展,對QFII形成分流,一個佐證就是外資持股中通過陸股通持股的比例越來越高。

從QFII持股占流通股比例來看,當前只北京銀行(601169,股吧)一家持股比例在10%以上,安徽合力(600761,股吧)、聚光科技(300203,股吧)、東方國信(300166,股吧)、啟明星辰(002439,股吧)和三諾生物(300298,股吧)持股比例超過5%,101家持股比例達1%。

QFII持股占流通股比例前20位股票

今年初,外匯局將QFII額度從1500億美元提高至3000億美元。截至2019年8月末,共計292家QFII機構獲批投資額度1113.76億美元。可以看出,目前QFII和額度尚未用完。

取消額度限制影響幾何?提振短期情緒

首先,外資長期重倉股體現「雙八效應」。

2017年以來,外資長期重倉股的平均ROE達到15%,大幅高於全市場其他個股。

第三,外資長期重倉股具備較強的盈利能力。

這一次外匯局的大招,簡單的說就是三個「取消」

摩根士丹利預計,2019年A股的外資流入量將達700億美元至1250億美元。未來10年,預計每年外資流入約1000億美元至2200億美元。也就是說按照最新匯率計算,未來10年累計將有超14萬億人民幣的增量流入A股市場!

值得注意的是,總額度、單家額度均取消!與此同時,RQFII試點國家和地區限制也一併取消,中國資本市場將向全球「敞開大門」。這也將意味着,境外投資者參与A股市場的便利性將再次大幅提升,中國債券市場和股票市場也將更好、更廣泛地被國際市場接受,預計將帶來更多境外長期資本。

3、取消RQFII試點國家和地區限制。

國家外匯管理局新聞發言人、總經濟師王春英表示,此次取消合格境外投資者投資額度限制時,RQFII試點國家和地區限制也一併取消。「歡迎符合條件的全球各地境外機構使用境外人民幣開展境內證券投資。」王春英稱。

QFII掃貨路徑:金融與大消費板塊受青睞

截至2019年8月底,292家QFII機構合計已使用外匯投資額度1113.76億美元(總額度為3000億美元),222家RQFII機構合計已使用投資額度6933.02億元人民幣(總額度為1.94萬億人民幣)。

外資早已加速進場數據顯示,今年以來,北向資金凈流入A股市場的總額達到1215.99億元,超過了2014年至2016年每年的凈流入總額。外資的流入呈現加速態勢,隨着A股不斷的納入全球指數,這樣的趨勢或將延續。

梳理東方財富(300059,股吧)網9月10日的最新數據發現,當前共有288家個股有QFII持倉,且148股增倉,3股新進,58股持平,79股減倉;這一數據對比QFII第二季度末的增持72股、新進78股、減持82股、61股持平,明顯更顯積極。

從持股市值來看,二季度末銀行、家用電器、非銀金融、醫藥生物、食品飲料等行業持倉市值居前,均超百億元。不難看出,金融與大消費股是QFII青睞的品種。

從以往幾次QFII投資額度擴大后的市場表現來看,往往會出現券商股走強。中信證券、華泰證券(601688,股吧)、國泰君安、海通證券(600837,股吧)等為行業龍頭。從QFII配置特徵來看,外資較為偏愛食品飲料、醫藥生物、家用電器等大消費行業和金融行業。

RQFII(小QFII):是指境外人民幣通過在香港的中資證券公司及基金公司投資A股。

第四,外資長期重倉股估值相對較低。

外管局取消QFII、RQFII投資額度限制,這意味着,境外投資者參与境內金融市場的便利性將再次大幅提升,中國債券市場和股票市場也將更好、更廣泛地被國際市場接受,預計將帶來更多境外長期資本。

中信證券(600030,股吧)分析認為,外資長期重倉股具有5個較為明顯的特徵。

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