软银自己计划向该基金投资380亿美元-旅游行业资讯-偏关新闻
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公司ARM-软银自己计划向该基金投资380亿美元-偏关新闻

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剑桥偶遇章泽天

智東西8月5日消息,在投資出雅虎、阿里巴巴等公司之後,投資狂人孫正義並不打算停下他的腳步,人工智能時代的到來推動了孫正義加速在全球「買買買」的步伐,在願景基金的幫助下,一個龐大的投資帝國初現崢嶸。近日,軟銀集團宣布成立願景基金二期,基金規模和願景基金一期相當,約為1080億美元。同時,軟銀集團還表示,願景基金二期將主要用於投資人工智能技術。軟銀願景基金是由日本軟銀集團於2016年發起、2017年成立的全球最大的私募股權科技投資基金。截止目前,軟銀集團共成立兩期願景基金,每期募集資金規模約千億美元。願景基金的投資策略是給予被投公司高估值然後進行過度投資,投資下限是 1 億美元,大多數在 5 億至50億美元之間,通常對應着一家公司 20% 至 40% 的股份。成立兩年來,願景基金一期已經花去大半,共投資了ARM、Uber、滴滴出行、今日頭條、WeWork、Cruise等超70家世界知名公司,涵蓋大出行、金融科技和醫療健康等多個領域。通過深入調查,本文列出了願景基金投資的55家公司,試圖通過其投資案例和孫正義本人經歷還原軟銀願景基金背後的投資邏輯和運作程序,並把兩期願景基金做對比,探討願景基金二期出現了哪些新變化。

▲馬雲和孫正義2000年,兩個矮小精幹的男人孫正義、馬雲在北京見了面,當時距離其創建阿里巴巴剛剛過去一年,阿里巴巴也只是一家很小的電子商務公司,不過在與馬雲交談了6分鐘之後,孫正義就決定向阿里巴巴投資。孫正義本計劃投資4000萬美元,不過由於當時阿里巴巴剛剛獲得高盛的500萬美元投資,馬雲再三考慮之下最終只要了2000萬美元,孫正義的軟銀獲得了阿里巴巴34.4%的股份。2004年,孫正義再次向阿里巴巴注資6000萬美元,加上之前的2000萬美元共投資阿里巴巴8000萬美元,在其持股比例最高的時候,孫正義的軟銀共持有阿里巴巴接近40%的股份。2014年,當阿里巴巴在美國紐約證券交易所上市時,孫正義的軟銀持有阿里巴巴約34.4%的股份,持有的股份市值達到580億美元。雖然期間軟銀先後出售了部分阿里巴巴股份,不過其現在依舊持有阿里巴巴25.9%的股份,是阿里巴巴第一大股東。截止2019年8月2日,阿里巴巴的市值約為4313億美元,軟銀持有阿里巴巴股票的總價值約為1117億美元,投資回報率近1400倍。如果說投資阿里巴巴使孫正義賺的盆滿缽滿,但這還只是出於賺錢的角度,那麼其收購ARM就是出於戰略角度了。

願景基金一期募資超千億美元,投資回報率62%

願景基金二期規模千億美元,專註人工智能

結語:影響世界的東方狂人一人攪動整個世界的投資風雲,孫正義可以說是前無古人,從目前的日本乃至全世界來說,他儼然已經成了投資領域的扛把子。孫正義曾表示,軟銀未來幾年在科技領域的投資可能高達8800億美元,10年投資1000家公司,所以目前兩期願景基金2000億美元的規模可能只夠他打打牙祭。截至目前,願景基金的投資版圖已經囊括了交通運輸、金融科技、醫療健康等領域,而孫正義的願景卻遠不止此,在他的操盤下,一個龐大的投資帝國已經初露鋒芒。

本文首發於微信公眾號:智東西。文章內容屬作者個人觀點,不代表和訊網立場。投資者據此操作,風險請自擔。

▲願景基金一期各方出資比例其中,軟銀自己出資325億美元,沙特阿拉伯公共投資基金出資450億美元,阿布扎比穆巴達拉投資公司出資150億美元,蘋果出資10億美元,富士康、高通等也小規模參投。願景基金一期資本構成包括優先權益投資和普通權益投資,比例約為4:6。優先權益投資金額約為400億美元,享受固定年息7%,每半年付息一次;普通權益投資金額約為586億美元,其中軟銀集團自己出資共281億美元。普通投資者按照1.57:1的比例配置該基金的優先股和普通股,軟銀僅持有普通股。作為普通合伙人,軟銀集團還可以收取1%的管理費,以及超過一定收益率的優先回報的20%提成。

▲孫正義講解ARM孫正義在2017年的軟銀世界大會上對觀眾說:「我們希望組建一個志同道合的企業家聯盟,一場革命永遠不可能憑一己之力實現,處於這一生態系統中心的是ARM,該公司設計的小型低功耗處理器佔到智能手機的95%,更不用說大多數智能揚聲器、健康追蹤器、無人機和電視了。」此時距離軟銀收購ARM剛剛過去一年。2016 年7月軟銀以每股17英鎊共240億英鎊的價格收購了ARM,並讓其在交易完成後退市,這是軟銀成立以來最大的一筆收購。時間回溯到2016年6月,ARM首席執行官Simon Segars與老朋友孫正義在其擁有的價值1.175億美元的豪宅共進晚餐,期間Simon Segars向孫正義闡述了ARM在當時遇到的難題,而這也激發了孫正義收購ARM的心。幾天後,孫正義和Simon Segars以及ARM董事長斯Stuart Chambers會面,當面就提到希望收購ARM的打算,並向他們做出了一系列承諾,包括ARM仍將是軟銀的獨立子公司,他不會幹涉ARM的日常管理,公司將被允許將所有利潤投入研發。Simon Segars和Stuart Chambers回到公司後向ARM董事會轉達了收購要約,一周后,價格達成了一致,兩周后盡職調查完成,十周后收購宣告結束。軟銀收購ARM是歐洲有史以來規模最大的收購案,這也讓歐洲,包括商界和科技界人士,第一次深入了解軟銀和其背後的男人孫正義。通過雅虎、阿里巴巴和ARM這三筆投資,孫正義逐漸在美國、中國、歐洲乃至整個世界打響了自己的名氣,也堅定了其投資的決心,奠定了投資帝國的根基,這也是成立願景基金的基礎和靈感來源。

▲孫正義與沙特公共投資基金負責人(右一)據外媒報道,在2018年10月軟銀本想以160-200億美元收購WeWork的多數股權,但在大金主沙特公共基金和穆巴達拉的反對下,2019年1月軟銀將對WeWork的投資從原計劃的160億美元削減至20億美元。除此之外,在2018年秋季,願景基金考慮聯合穆巴達拉以100億美元的估值參与商湯科技的潛在融資,聯合投資規模為10億美元。但不久之後,穆巴達拉就退出了這輪投資計劃,認為對商湯科技的估值過高。除了高估值,兩大中東基金也在懷疑願景基金或許在犧牲自己的利益來賺取更多的投資收益,因為軟銀的投資策略一般是先由軟銀出錢投資公司,然後將公司股權轉讓給願景基金,這其中就包括中國的滴滴和印度的OYO。軟銀和願景基金一期大金主沙特公共投資基金和阿布扎比穆巴達拉基金之間的緊張關係也影響了其對軟銀願景基金二期的投資熱情。軟銀髮言人Sawatake Daisuke在願景基金二期募資過程中表示,沙特公共投資基金、阿布扎比穆巴達拉都未被列入願景基金二期的投資者名單中,但它們仍在就可能的投資進行談判。此前有知情人士稱,沙特和阿布扎比都已表示可能會再次投資,但沙特的投資額將低於上次450億美元。

看點:孫正義的千億美元撒給了誰?願景基金買買買背後的真相,千億美元只夠打打牙祭,後面還有大招。

▲願景基金投資項目匯總(55家企業)(上表中, 融資額指願景基金對所投企業單次投資額)按照軟銀集團在2019年6月披露的決算數據,軟銀願景基金一期累計投資已達71筆、投資金額達642億美元,投資回報率為62%。根據公開數據,上表共統計了55家被投公司,包括Uber、滴滴出行、今日頭條、WeWork、Cruise等都獲得了願景基金的投資,涵蓋大出行、金融科技和醫療健康等多個領域。願景基金的投資策略一般是發現每個領域中的潛在獨角獸或是領頭企業,給予公司高估值,並對其進行過度投資,以使這些公司能夠在全球快速增長。雖然投資收益可觀,不過軟銀的投資策略還是引起了兩大中東金主的不滿。據華爾街日報(博客,微博)2019年2月的報道,沙特公共投資基金和阿布扎比穆巴達拉基金對軟銀的一些對外投資不滿意,認為給出的價格太高,其中就包括WeWork和商湯科技。

孫正義從未打算停下他的腳步,他意識到資本始終還是最能帶來資本的東西,於是,在其推動下,日後全球最大的的私募股權投資基金──軟銀願景基金在2017年成立了。軟銀願景基金是由日本軟銀集團於2016年發起、2017年成立的全球最大的私募股權科技投資基金,其全稱是「SoftBank Vision Fund L.P.」,期限為5年,首期募集資金規模約1030億美元。

孫正義:三筆投資奠定江湖地位

孫正義其實和中國頗有淵源,2008年08月02日在杭州第二屆亞太中小企業峰會上,孫正義表示:「23代之前,我的家族我的先人也是中國人,後來從中國移到了韓國,然後再遷到了日本。」也有傳聞說孫正義是中國著名軍事家孫武的後人,孫正義也表示過自己從《孫子兵法》中獲益良多,不過具體情況無法追溯。孫正義(そんまさよし)生於1957年8月11日,是韓裔日本人第三代,1973年,孫正義16歲時,越級進入加州伯克利大學主修經濟。1975年,他將日本遊戲《太空侵略者》引入美國從而賺到了人生的第一個100萬美元。1980年3月,孫正義大學畢業時,以200萬美元將大學時創立的Unison World公司出售給合伙人,回到日本。1981年,24歲的他在日本成立軟銀,並得到了東芝和富士通的投資。1992年,孫正義得到思科日本代理權,軟銀控制了日本軟件市場70%的市場份額。1994年,孫正義37歲,軟銀成功在日本上市,他也因此成為身家10億美元的富豪。1995年11月,孫正義大胆向剛剛創業不久的雅虎投入了200萬美元,次年3月,軟銀公司又注資1億美元,從而擁有了雅虎33%的股份,當時雅虎只有十幾個人,連創始人楊致遠都認為孫正義瘋了。他的大胆和洞察力並沒有讓人失望,就在孫正義注資兩個月後,雅虎在美國上市。孫正義出售其持有的2%的雅虎股份套現了超過4億美元,凈賺超過3億美元。在雅虎最高市值時,軟銀在這筆投資中獲得了300倍收益,也使孫正義一度成為身價狙擊比爾·蓋茨的人。即使是2016年雅虎以50億美元的身價被甩賣時,這筆投資也有超過10倍的收益。投資雅虎算是第一次讓孫正義嘗到投資的甜頭,而投資阿里巴巴算是堅定了其搞投資的決心。

軟銀將成立願景基金二期的傳聞由來已久,早在去年5月東京的一場活動中,孫正義就表示過願景基金二期一定會成立,且就在不久的將來,此時距離願景基金一期成立才過了一年。軟銀如此急於成立願景基金二期,很重要的一部分原因是願景基金一期的錢快要「花光了」。截至2019年3月,願景基金在不到2年時間內已經投出去了700億美元左右,按照目前的速度,願景基金一期的資金或許很難撐到2020年。2019年7月26日,軟銀集團正式宣布推出「願景基金二期」(Vision Fund 2),規模和一期相當,募集金額約千億美元,目前已獲得1080億美元的出資承諾。軟銀自己計劃向該基金投資380億美元,其他參与該基金的公司包括富士康、蘋果、微軟、瑞穗銀行、渣打銀行、三井住友銀行和三菱UFG銀行等。據了解,更多投資人仍在談判中,因此資金總額有望繼續增加。據悉,願景基金二期將專註於人工智能技術的投資,軟銀也在一份聲明中表示,「該基金的目標是,通過投資於市場領先的、以科技為支撐的成長型企業,推動人工智能革命繼續加速發展。」如果募資順利,願景基金二期將再度刷新願景基金一期這一保持了兩年的「全球最大VC」的紀錄。不過,願景基金二期實際的募資過程並不順利,幾家大LP的出資意向並不高,這其中就包括了願景基金一期最大的金主沙特公共投資基金(PIF),其曾為願景基金一期出資450億美元。2019年7月30日,據路透援引知情人士消息稱,軟銀集團計劃利用第一支願景基金和其他軟銀資產的收益,為其第二支願景基金提供部分融資。同時,軟銀願景基金也正尋求上市的可能性,將願景基金一期所投的初創公司的一部分股份出售給散戶投資者,以騰出更多現金。當然也有一些公司表現出了比較強的出資意向,例如渣打銀行、高通等公司,這些公司希望進入軟銀的投資產業鏈為他們提供服務從而拓展自己的業務。

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